Несмотря на то, что на прошлой неделе рынок акций развернулся вниз и снова смог закрепиться под уровнем 2800, продолжить снижение заметно ниже пока не удается. Сегодня же рынок снова отскочил от области поддержки из-за очередного пампа акций Газпрома в общем-то на расплывчатых заявлениях. Все выглядит так, как будто рынок стараются удерживать изо всех сил до заседания ЦБ в эту пятницу, на котором, как ожидается, снова повысят ставку.

Сегодня днем акции Газпрома взлетели почти на 3% после того, как заместитель министра финансов Алексей Моисеев поделился своими ожиданиями по росту дивидендов компаний с госучастием в 2025 году:

«Я, конечно, ожидаю, что в 2025 году мы увидим значительно более хороший перформанс здесь. Мы увидим, что многие компании (с госучастием), которые некоторое время не платили дивиденды, вернутся к выплате дивидендов».

Это заявление сразу привело к росту акций Газпрома, хотя о нем и речи даже не было.

Как известно, акции Лукойла одни из самых сильных акций на российском рынке, в чем мы особенно убеждаемся последние недели, однако, как и в индексе ММВБ, в них давно назрела новая волна коррекции, которую всё оттягивают и оттягивают, так и не давая бумагам нормально скорректироваться, даже несмотря на то, что сам индекс начал коррекцию еще в конце сентября. Давайте оценим ближайшие перспективы Лукойла, а также обратим внимание на важные события предстоящей недели.

С начала сентября, когда индекс ММВБ практически достиг моей основной цели падения рынка, уровня 2500 пунктов, о необходимом падении индекса к которой я предупреждал своих читателей еще с конца прошлого года, акции Лукойла вместе со всем рынком резко отскочили и пробили нисходящий канал, в котором падали с начала мая, как раз когда я начал активно шортить фьючерс на индекс в расчете на большую коррекцию рынка.

Выбравшись из нисходящего канала, Лукойл вернулся к сильной поддержке, уровню ₽6300, в качестве ее ретеста. Это произошло в пятницу, в день заседания ЦБ по ставке, когда регулятор решил повысить ее до 19%, после чего рынок начал резкий рост.

Эта неделя в понедельник открылась падением рынка акций, однако уже через пару часов начался резкий рост бумаг, по сути, на пустом фоне, хотя движение рынка и его скорость были характерны для позитивного новостного движения. В итоге индекс взлетел аж на 100 пунктов без коррекций из нисходящего канала, даже несмотря на то, что ранее был пробит восходящий тренд, что увеличило вероятность уже более глубокой коррекции рынка. Давайте посмотрим, может ли этот резкий отскок отменить продолжение падения рынка.

Последние недели российский рынок акций медленно снижался. Ожидая это падение, я еще в конце сентября начал набирать короткие позиции по фьючерсу на индекс ММВБ. В итоге последний раз добавился в шорт от 2885 пунктов, на второй вершине, после чего рынок резко снизился к моей первой цели, уровню 2800.

Следующими же целями снижения были 2760 и область 2720-2730 пунктов. Ко второй цели цена пришла довольно быстро, поэтому у 2750 закрыл половину шорта, ожидая отскок к 2800, после которого снова взял шорт от 2813 пунктов.

В пятницу индекс ММВБ все-таки пробил глобальный восходящий тренд, как и предполагал в четверг, а значит, вероятность более глубокого падения к 2620-2650 стала еще больше. Пока ускорения снижения не последовало, цена упала до уровня 2740 и оттолкнулась от него вечером. Там же проходит и граница нисходящего канала, в котором индекс двигался последнюю неделю. Собственно, она его и удержала. Значит, пока индекс ещё двигается в рамках данного канала, и только пробив его вниз, сможет ускорить снижение. Есть ощущение, что этот пробой аптренда может быть ложным из-за низкой скорости падения, но я пока придерживаюсь своего плана и продолжаю держать шорт по фьючерсу на индекс.

Теперь рассмотрим несколько крупных акций из индекса, чтобы дополнительно проверить мои предположения по широкому рынку.

Газпром

После того, как акция резко взлетела до ₽144,2 на новостях о возможной отмене повышенного НДПИ, цена упала почти до ₽130, а затем отскочила и застряла в узком диапазоне ₽131,70-134.

Мощный рост нефти в понедельник уже во вторник перешел к резкому обвалу более чем на 5%, что практически никак не сказалось на индексе ММВБ, который лишь немного снизился, а затем продолжил двигаться в узком боковике, в котором он торгуется еще с пятницы. Хотя, если быть точным, это, скорее, узкий падающий канал, из которого цена пока не может выбраться, и даже высокая волатильность в нефти не дает такой возможности.

По сути, это довольно подозрительно, но давайте поясню сначала некоторые детали. Последние пару недель я активно шортил фьючерс на индекс, набрав позицию в среднем от 2867 пунктов (последний заход был по 2885) с целью заработать на достаточной и необходимой коррекции рынка акций после его сильного взлета.

Как видно из графика, вблизи 2900 сформировалась двойная вершина, что подтверждает возможность приличной коррекции после слома восходящей тенденции, которая началась с 13 сентября (тогда заранее предупреждал о своей покупке фьючерса на индекс в области 2580-2600, которая получилась идеальной областью для входа в лонг по акциям). По идее, минимальное движение при такой модели слома должно составлять около 90 пунктов после преодоления области поддержки 2800-2810, которая довольно долго удерживала индекс от падения, а теперь служит уже мощным сопротивлением.

В четверг утром индекс ММВБ продолжил падение, которое началось в начале недели, однако затем резко отскочил и вернулся к сильному уровню 2800, который ему еще недавно удалось пробить. Именно эта поддержка сдерживала падение рынка предыдущие несколько дней. В итоге индекс приблизился к моей основной цели коррекции, которую я ожидал последние пару недель, но точно до нее пока еще не дошел.

Итак, последние пару недель мы здесь обсуждали, что рынок акций уж очень быстро и сильно растет без приличной коррекции, что довольно нетипично и странно, ведь после пробоя глобального нисходящего тренда мы так и не увидели ретест его границы сверху. Не сказать, что это прям обязательное условие, но в таком случае обязательно нужен хотя бы возврат цены к недавно сформированному аптренду, что я и прогнозировал последние пару недель.

Именно его индекс вчера практически и достиг! После того как цена пробила мою первую цель, уровень 2800, индекс упал ко второй цели — 2750-2760 пунктов. А вчера утром ему удалось упасть еще до 2740 пунктов, после чего начался резкий отскок. Это практически и есть та необходимая и достаточная коррекция рынка акций, которую ждал после мощного взлета рынка ранее, чтобы затем он мог продолжить движение вверх.

Последние несколько недель курсы доллара и особенно юаня продолжают упорно расти вверх, не испытывая на пути никаких серьезных коррекций. Какие-то незначительные откаты на графике мы, конечно, видим, но восходящий тренд уж очень упорный, просто непреодолимый. Таких трендов на нашем валютном рынке уже не было очень давно, и это точно говорит о наличии системной проблемы. Давайте посмотрим, есть ли у рубля шанс на укрепление.

С конца августа, как видно из графика, начался мощный рост курса юаня. Причем курс доллара начал расти еще раньше, но его последующий рост оказался уже не таким упорным и сильным, как у юаня, поэтому сегодня мы с вами будем рассматривать падение рубля в основном через юань.

В целом, развитие снижения курса рубля в последние месяцы было вполне ожидаемым, и я об этом не раз говорил, когда курсы юаня и доллара смогли выбраться из длительного нисходящего тренда в середине августа. Тогда прогнозировал рост курса юаня к уровню ₽12,4 уже в начале осени, что, собственно, и произошло, правда намного быстрее, чем мог тогда представить.

В четверг индекс ММВБ практически добрался до моей первой цели снижения, уровня 2800, но вот закрепиться под ним пока не смог и отскочил. Затем индекс снова снизился ближе к 2800, но в итоге перешел в консолидацию 2800-2850. А в пятницу даже немного превысил 2850 в основном благодаря акциям Газпрома, которые продолжали его тянуть вверх и к закрытию торгов выросли на 2,29%, несмотря на то, что другие крупные акции за день практически не выросли. Пожалуй, теперь если индексу удастся закрепиться выше 2875, то коррекционную картину сломают, и рынок пойдет выше к 2930 и даже к 3000, однако, пока этого не произошло, я остаюсь за продолжение коррекции к описанным ранее уровням и сейчас покажу, почему так думаю.

Рассмотрим подробнее главные акции индекса ММВБ: Газпром, Лукойл и Сбербанк.

Газпром

На этой неделе акции Газпрома резко взлетели за два дня со ₽122,7 до ₽141 практически без откатов после неожиданной новости о том, что повышенный НДПИ для Газпрома может быть отменён на год раньше, то есть уже в 2025 году, как сообщил Bloomberg.

На этой неделе индексу ММВБ все-таки удалось пробиться вниз через локальный растущий тренд, что привело к ускорению падения цены почти до уровня 2800 пунктов. Пока коррекция приостановилась, и рынок пытается отскочить, но основные цели снижения индекса сейчас располагаются заметно ниже. Давайте посмотрим, какие возможны сценарии движения рынка, и определим, где надежнее всего теперь можно покупать акции.

Российский рынок акций целые две недели находился в упорном локальном растущем тренде, с того момента как ЦБ повысил ключевую ставку до 19%. И этот локальный тренд на днях наконец-то удалось сломать, вероятно, на фоне снижения цен на нефть, что увеличило вероятность уже приличной коррекции.

Основным драйвером роста рынка акций все это время было, конечно, упорное падения рубля, которое продолжается до сих пор, и, видимо, будет продолжаться, пока курс юаня остается в локальном растущем тренде уже более месяца и даже на этой неделе в пик продаж валютной выручки экспортерами он не смог его пробить и упасть, что, в общем-то, указывает на серьезные проблемы нехватки валюты на рынке. Но будем надеяться, что курс все-таки снизится, так как еще, как минимум, одна приличная коррекция там просто технически необходима перед дальнейшим ростом.

Вчера индекс ММВБ открылся с гэпом вверх и продолжил рост на 1,35% и даже смог превысить сильное сопротивление 2800 пунктов. Сегодня индекс вырос еще на 1,85%! В этом ему помогли акции Газпрома, которые выросли сегодня почти на 6%. Давайте посмотрим, удастся ли индексу закрепиться над этим уровнем или же рынок перейдет в приличную коррекцию, которая уже явно просится.

Как известно, российский рынок акций перешел к уверенному росту с момента проведения пресс-конференции ЦБ и после повышения ключевой ставки до 19%. Несмотря на то, что риторика регулятора по денежно-кредитной политике сохранилась жесткой, рынок резко взлетел вверх и уже более недели продолжает мощно расти, чего не было давно. И чем выше поднимается индекс, тем больше требуется коррекция, и тем меньше инвесторы в нее верят.

Многих удивляет, что рынок начал так сильно расти после повышения ставки, однако я перед заседанием говорил, что ставка даже 20% уже, скорее всего, заложена в цены акций, поэтому любое решение ЦБ, пусть сохранение ставки на 18% или ее повышение до 19-20%, на рынок акций практически никак не повлияет, только лишь добавит волатильность, что, собственно, и произошло.